■筆者相信，甚至傾向押注今月美國會加息。 資料圖片永豐金融集團研究部主管涂國彬
踏入12月，大家已經不再擔心，究竟今月美國議息是否加息，因為完全在大家意料之中-如果真的加息25點子。
大家可能認為這是太保守的說法，反正利率期貨早已是百分百加息的調子，哪還有錯？
事實上，市場一般是有效率的。正如我在本欄不下數十次表示，真金白銀的押注，絕對值得重視。尤其大家均有誘因，用盡手上可用或有分量的資訊，用以圖利，為的不是什麼，純粹自利。在自由市場，各人的自利，透過交易買賣，反映看法，收窄分歧，肯定比什麼問卷調查更準確。
今年太多結果出人意表
然而，就是這些支持看市價測事態的市場人士，今年也不得不同意，太多太多的意外了。可不是嗎？由英國脫歐公投，到美國總統大選，結果皆出人意表。當然，今年因有太多太多令人想像不到的賽果，才有這樣的小心用字。
不過，客觀評論，真的是市場有錯嗎？非也。市場可以做的，是作為一個公平的競技場，讓大家有本領盡展所長。長遠而言，有能者居之。不過，這是長遠而言，不是短期任何事件。
事實是，誤差是必然的，出錯也是合理的，重點是能否在持續進行的博弈下，讓人修正。不過這個理性預期，可不保證人真的預知未來，更不代表所有人一起投鈔票，便能夠整體而言預知未來。
當然，我仍相信，甚至傾向押注，今月加息，但那可不是只看其他投資者的押注，更因為我對央行跟市場期望管理的理解，以及對實體經濟與金融市場互動的經驗。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。