■深港通通車首周，表現並不理想。資金北上多於南下，相關概念板塊受壓，與市場普遍預期相悖。 資料圖片永豐金融集團研究部主管涂國彬
深港通通車首周，表現並不理想。資金北上多於南下，相關概念板塊受壓，與市場普遍預期相悖。
自從2014年11月滬港通啟動後，深港通的預期就一直在，不過遠落後於市場預期。市場對此早有所部署，深港通概念也被炒作多輪。加上上周一適逢證監會主席批評險資興風作浪、內地「私募一哥」徐翔被審、意大利公投以及即將到來的美聯儲議息的影響，就能猜想到通車首日不會有太好的表現，事實也證明資金是有所猶豫的。
外資投資A股熱情升溫
上周北上資金累計淨流入85.6億元人民幣，南下累計淨流入25.1億元人民幣，呈現北上熱、南下冷的趨勢。港股通方面，港交所（0388）在上周一就直接跌穿200元整數關口，形成破位下行的走勢，隨後就連續下跌，一周累計挫4.98%。券商股和AH價差股亦表現疲弱，普遍受壓，均有賣事實的見利好出貨的樣子。而深股通方面，外資投資A股的熱情在升溫。績優白馬股深受深股通青睞，家電龍頭、酒企巨頭等均獲外資熱捧。
話雖如此，我們並不能憑藉首周的表現就此定論深港通的作用。相反，在深港通和滬港通的相互作用下，中國資本市場踏出了具有里程碑式意義的一步，不但促進香港市場，利好內地及香港兩地，更是改善投資者結構，促進內地資本市場的改革，加速MSCI納A股，並推動人民幣國際化。相信未來中國的改革還將增強，兩地互通融合是大趨勢。
A股及港股股民都在當前市況下偏向先觀望，但興趣還是非常大的。相對於較貴的A股而言，港股有較大吸引力。港元和美元掛鈎，可規避資產貶值。
然而，大家現在還是更多的擔心外圍市場的風險，畢竟2016年以來黑天鵝事件發生得太多，目前美聯儲未來貨幣政策方向還未明確，港股又非常受外圍影響，加上年末資金緊缺，操作本就偏保守，所以都不敢輕舉妄動。內地普遍認為深港通對A股不利，從創業板暴跌就可以看出，相信未來那些非常貴又沒有基本面支持的個股會進一步受壓。
兩地投資者尚需時摸索
當然，滬港兩市炒作邏輯亦不相同，兩地投資者亦需要更長的時間去慢慢摸索。香港投資者對於高估值成長股的認同存在分歧，或令整體增量資金有限，從成交量看對A股的影響遠遜於對港股的影響。當然，也不乏投資者完全不看好深港通，至少目前離成氣候還為時尚早。
正如李小加所說，沒必要因當前市場反應冷淡就失望，互聯互通料也將伸延至其他資產類別，包括交易所買賣基金（ETF）及指數期貨等，明年也將發力債券通。
可見，深港通抑或是滬港通都是一個大的整體佈局中的第一步，即先搭橋，然後慢慢讓更多的資產標的可以在橋上運輸，同時加強橋兩端的基礎建設，配合兩地的運輸，包括法律法規等。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。