時富資產管理董事總經理姚浩然
上周歐洲央行議息後宣佈維持利率不變，同時亦宣佈延長買債計劃，維持每月800億歐元的資產購買規模至明年3月，之後九個月每月買債規模600億歐元，有需要時會再延長，符合市場預期。
雖然消息有利歐元區保持流動性，但對歐元疲弱的匯率沒有幫助，加上現時歐元區國家政局、債務問題陰霾重重，相信短期內歐元弱勢難以扭轉，歐洲資金有機會持續流向美元資產。此外，美國聯儲局議息會議將於美國時間周三(14日)舉行，市場關注加息幅度和議息會後聲明對明年加息啟示。
資金避險 歐元續走疲
意大利公投雖然告一段落，但其政局不明朗對歐元區其他國家明年大選的影響如何仍然為未知數，加上意大利第三大銀行錫耶納銀行資金危機未解決，最後或需意大利政府出手相救，種種陰霾令市場對歐元區國家整體前景不太樂觀，歐元兌美元一度跌至1年低位，避險情緒升令資金走向美元資產。
另一方面，因為美國本月加息機會率已升至100%和市場對特朗普政策正面刺激經濟增長預期仍然未減弱，所以美元強勢在特朗普當選後一直持續，現在再加上歐元弱勢因素，相信環球資金正集中在美元資產上。
美股不斷上漲，港股卻一直浮浮沉沉，這是由於港股也受資金流向影響。美元強勢帶動資金流向美元，新興市場(包括香港)資金亦不例外，紛紛流向美元，拖累匯率下跌。港元兌美元匯價自9日起急跌，執筆時港元兌美元匯價為7.7591，較上周五(9日)大約7.756水平大幅下跌，反映近日資金流走情況較為嚴重，相信港股投資者在聯儲局議息結果前態度較為審慎，導致港股終未能突破22,000點至23,000點的橫行格局。
關注美聯儲局加息步伐
總括而言，短期內港股走勢將受制於資金流向，而資金流向取決於聯儲局加息幅度及未來加息步伐。因此，若加息幅度及速度合乎巿場預期，美元投資者在高位獲利，美元短期走勢或會回軟，資金或會回流香港，刺激港股上升。相反，若加息幅度及速度加快至超乎市場預期，美元與其他貨幣息差將會進一步擴闊，美元有機會持續上升，那麼新興市場資金便會進一步流向美元。預計在聯儲局議息結果公佈前，港股仍然會處於窄幅上落格局。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。