Tom Buerkle 路透熱點透視專欄作家
投資者也許希望再也不要碰到「次級抵押貸款問題」。不過加拿大另類貸款商Home Capital的存款大量出逃，不禁讓人回想起2008年的可怕經歷。現在加拿大的金融系統比危機前的美國強得多，但加國房價和消費者債務水平偏高，給經濟帶來風險。
Home Capital是加拿大最大的非銀行貸款機構，截至2016年底的資產總額達210億加元。該公司的流動性危機始於上月，當時安大略省證券委員會（Ontario Securities Commission）指控其財務長和兩位前執行長未能迅速披露一些僱員對借款人的收入和就業資料造假。
這個時間點有些奇怪。造假發生在2014年，公司在2015年7月告知了投資者，其抵押貸款資產組合卻繼續表現良好。不過隨着樓市泡沫擔憂升溫，監管部門的行動引發了擠兌，該公司再次動用20億加元信用額度，並對董事會層級高層大換血。其競爭對手Equitable的存款迅速流失，使加拿大六家最大銀行為其20億加元信用額度提供融資，以避免出現恐慌。
加拿大3月房價同比跳升19%，超級火爆的多倫多地區房價更是飆升33%。凱投宏觀（Capital Economics）估計，房價被高估多達40%，超過美國市場泡沫破裂前夕的水平。與此同時，根據加拿大央行數據，那些面向信用不佳或者工作記錄較差消費者的貸款商，市場佔有率在2015年時達到12%左右，較10年前翻了一番。
大型銀行資本狀況良好
不過多數信號似乎還好。加拿大大型銀行資本狀況良好，也並未出現信貸惡化的跡象。與美國許多地區不同，加拿大抵押貸款借款人不能交出房屋鑰匙就一走了之。監管部門和立法者還提高了大額抵押貸款的最低首付款要求、對外資購房徵稅，並採取了其他為樓市降溫的舉措。
不過加拿大經濟仍面臨風險。增長率不到2%，沒有太大的緩衝餘地。家庭債務與國內生產總值（GDP）之比已從2008年初的80%升至逾100%，這與美國形成鏡像關係，後者的這一比例已從99%降至80%。加拿大的債務繁榮不太可能以崩潰告終，但可能會給銀行業者和消費者帶來後患。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。