涂國彬 永豐金融集團研究部主管
經過努力，在三次失敗之後，A股終於在第四次衝擊MSCI中獲得了認可，拿到了國際舞台的入場券。
雖然這幾年A股經歷了股災，投資者信心至今未能完全恢復，且相比發達市場還很年輕，但不可否認監管層還是下了功夫的，希望可以為整個資本市場打造一個較好的環境，逐步向國際市場靠攏。可能有些嘗試效果並不理想，但還是需要積極肯定的，畢竟「不積跬步，無以至千里」。
有助推進人民幣國際化
事實上，納入MSCI是推動內地資本市場國際化的重要一步，同時也有助於推進人民幣國際化。相信這只是中國資本市場的一個里程碑，但從一個更長遠的角度看，只是一個開始。除了政策制度，投資者也是非常重要的組成部分。
眾所周知，不同於西方發達市場，A股有自身的特色，即散戶佔比特別大，以至於市場炒作的風格獨具特色，讓不少西方投資者看不懂。但近期監管層不斷推進去散戶化，首先推出的，就是從7月1日起，不允許保守和謹慎型投資者炒股。加上引進國際投資者，相信在裡應外合下，市場將越來越規範及成熟。
對於「入摩」，市場的反應還是值得跟踪的。從周一開始，部分投資者開始按捺不住，偷步炒作，金融板塊造好。不過到了周二以保險為首的權重股集體調整，香港市場的中資金融股也普遍受壓，觀望氣氛偏濃，滬指和恒指均錄得跌幅。
成功闖關後的第一個交易日，大市表現還是頗為反覆的。在消息一出之後，離岸人民幣和追踪A股的海外ETF上漲。內地滬深兩市雙雙高開，但很快相繼轉跌，日內走勢反反覆覆，創業板更為疲弱，好在最後尾盤出現大幅回升，滬指最終上漲0.52%，收盤創2015年12月來高位，深成指上漲0.76%，創業板上漲0.20%。
板塊方面，早盤券商股集體高開，銀行股表現也強勁，可以說A股成功「入摩」，帶動了藍籌股普遍造好。不過，隨後升幅有所收窄。港股更是趁着好消息出貨，一早便低開90點，失守10日和20日線，一度低見25,575.98點，其後走勢反覆，早段扭腰高見25,846.52但又很快受阻回調，全日走勢疲弱。中資券商股跟隨A股市場普遍上揚，但其後亦有不同程度的回調。
資金增量初期影響不大
畢竟，從短期來看，A股入摩，最初所帶來的資金規模，對於A股這個大體量來說，真的並不算什麼，從資金增量角度來看，實際影響真的不大，更不用說還要再等待一年，即要從明年6月起，才將中國A股納入MSCI指數，反而是象徵意義，即投資者的信心和市場情緒等，影響更為直接。
A股上漲持續性待考證
總體來看，現在說滬指就此展開大升勢是不理性的，上漲的持續性還有待考證，原本的趨勢並沒有因為「入摩」出現大的改變。但從韓國和台灣被納入MSCI指數的經驗看，升幅可期。恒指仍有調整空間，但大的上行趨勢並未破壞。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
