■香港交易所昨舉行「債券通」開通儀式。繼「滬港通」和「深港通」後，兩地資本市場互聯互通再揭新篇章。 中通社涂國彬 永豐金融集團研究部主管
繼滬港通和深港通之後，又一承接內地和香港兩地資本市場的新通道通車，債券通開始正式啟動，北向通率先在7月的首個交易日上線運行。債券通為開展內地與香港債券市場互聯互通合作，讓中國內地與境外投資者透過在香港建立的基礎設施聯接，在對方市場買賣債券。買賣兩個市場交易流通債券的機制安排。
其實，對於債券通，市場一早就有所預期，股市中有所反應，包括之前被唱好的中銀香港（2388）。這是一份被當作香港回歸二十周年的大禮，無論對於香港還是內地市場都利好。
有助提升香港金融中心地位
對於香港來說，這幾年金融地位屢屢被挑戰，尤其上海在全球金融市場的影響力越來越大，香港的競爭力受到威脅。那麼，這次債券通這份大禮，外界不難估計是中央鞏固香港金融中心的決心。
從RQFII，滬港通，深港通到如今的債券通，香港都扮演着非常重要的角色，作為中國版塊裡的美元區，成熟的金融體系，完善的法律制度，這是目前為止境內沒有一個城市能夠徹底取代的。加上內地債券市場市值屬全球第三大，存在相當大的市場潛力。
事實上，目前美國經濟增長動力受到質疑，美匯指數走軟，把特朗普勝選以來的漲幅都給回吐掉，人民幣下跌的預期明顯減弱，美債收益率下降，中美利差處於歷史相對較高的水平，這讓中國國債有吸引力。
息差因素 中國國債具吸引
這樣一來，這扇大門的打開就勢必伴隨着賺錢的機會，吸引更多國際投資者，這對於香港市場自然是好事。所以為金融股以及港交所（0388）提供中長期的支持。
對於內地來說，這是開發資本市場的重要里程碑。連同早前A股剛剛被MSCI認可來看，中國雖然相較海外發達國家市場非常年輕，但近幾年不斷積極創新，主動改革，同時也有時代前進所帶來了倒逼式改革，都給市場增添新的動力。
南向通上線只是時間問題
正所謂：「不積跬步，無以致千里；不積小流，無以成江海。」，現在債券通還只是北向通，相信南向通的上線只是時間問題，而未來還將有更多的「通」，利用好香港這個平台，逐步向全球市場開放。
雖然，無論是A股入摩還是債券通，短線對市場的實質影響真的有限，更多的可能是市場情緒上的鼓舞。從今天大盤表現看，影響可能更多的還是個股，港交所升1.59%，匯豐控股（0005）升1.79%，中銀香港（2388）升3.21%。但就是這一步一腳印的前進，才能逐漸打開這扇大門，雖然可能路途艱險，而內地市場還有太多包括法制機制在內的需要調整。
當然，所有的努力，無論是股票還是債券市場，最終將有助中國市場被國際投資者逐漸接受，並不斷向先進發達的經濟市場學習，同時擴大人民幣的需求，從而增加人民幣在海外的使用比例，推動人民幣國際化的步伐。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
