■美國最近公佈的非農和PPI報告好於預期，又一次證明了經濟增長狀況，加深了升息預期。圖為銀行工作人員正在查驗美元真假。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
雖然貿易戰不斷升級令市場擔憂，但目前為止，全球貨幣政策正常化的步伐並沒有改變。美國依舊憑藉強勁的數據，成為加息道路上的領頭羊，尤其是和非美國家相比，優勢更為明顯，如此一來吸引更多資金在今年來重新追捧美元資產。目前，市場更關心，在六月加息之後，美聯儲未來是否還會再加息兩次。
美經濟數據維持強勁
從議息記錄上顯示，還需要漸進式加息，同時提到貿易戰，新興市場和歐洲地區政治經濟動盪的影響。近期的經濟數據表現不一，但整體樂觀，尤其是非農和昨日的PPI報告好於預期，又一次證明了經濟增長狀況，加深了升息預期。
美匯指數其實在去年下跌9.87%，表現疲弱，弱勢甚至延續到今年。直到四月下旬，美匯指數明顯增強動能，不斷做出突破，在6月尾高見95.531。但又很快回吐漲幅，好在能夠守住50日線。加上隔夜PPI的數據刺激，又重新增強動能，始終保持在上行趨勢中。
加央行隨美聯儲加息
要說最緊跟美聯儲步伐的主要央行，便是加拿大了。加拿大央行昨日宣佈加息25個基點，為年內第二次加息，是此次加息周期中的第四次，未來還看經濟數據情況漸進升息，同時點出貿易戰對全球經濟的風險。
不過，由於符合預期，以及油價急跌，加息對加元的提振有限，美元兌加元一度低見1.3065，失守1.31關口，隨後反彈，重拾5､10和20日線，最終連漲第三日，升0.73%。而且雖然近來油價隨著基本面改善而走高，加元並沒有受到太大的支持，原本緊密的聯動性不再。
央行偏鷹 歐英貨幣仍弱
除此之外，歐英央行也釋放偏鷹信號。英央行卡尼再度表示將需要進一步收緊貨幣政策。雖然負責退歐事務的一二把手和英國外長辭職，令英國退歐的不確定性增加。但市場對於8月的加息仍抱有希望，目前預期逾七成。不過英鎊雖然從低位反彈，卻受制於50日線，走勢相當乏力，可能還要等待加息靴子落地才有突破，並密切關注退歐事態發展。
另一邊廂，歐央行也在近期市場鷹派言論。歐央行官員認為可能在明年9或者10月加息。德拉吉近日表示，全球貿易環境的確存在風險，但對歐元區經濟釋放樂觀信號，認為通脹改善可以持續，將逐步撤出寬鬆政策。再加上近期德國數據樂觀，歐元從1.15的低位反彈，一度升穿50日線，但昨日美元的走強，令其失守，短線恐怕仍未擺脫區間震盪。
避險情緒有限支持日圓
原本作為避險貨幣的日圓，並沒有在此次貿易戰中獲得太多支持，倒是從三月開始震盪下跌。隨着美元走強，美元兌日圓重新回到108至115的區間，穩住50日線，延續反彈，昨日的升幅更是11周最大，目前已經升穿112水平。
但貿易戰對人民幣的影響相當大，離岸人民幣從六月中開始加速下跌，曾見6.7332，7月初短暫調整並沒有改變其下跌趨勢。而今早人民幣中間價創出一年半最大降幅。料在年底前，人民幣仍有下行空間。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。