盧浩德 興證國際證券私人銀行副總裁
首隻同股不同權架構的小米(1810)在貿易戰和市況艱難的情況下成功上市。自上市消息確定以來，無論在上市的地方和形式，到估值都因市況而搖擺不定，由最初1,000億美元減半至近500億美元上市，小米最初的叫價估值吹噓的水分令人懷疑。
招股期間冷清，可是市場永遠就是走和大眾相反的路，你愈不看好它就愈漲給你看，名人富豪相繼入股，小米上市首日即可沽空，可以交易衍生產品，納入恒生綜合指數和富時中國50指數成份股，更極速月底獲批成北水可投資股份，外資大行即日出高價目標價報告，好消息一窩蜂爆發出來，令一眾投機者，投資者，基金急忙追貨，彷彿大家在一天之內已忘了基本面。
小米走低檔路線欠吸引
筆者並不看好小米，虧損的報表加其51倍PE的高估值，其產品定位處於低檔次水平，對比只有16倍PE並有盈利的蘋果(AAPL US)，以及華為等走高檔次路線可為兩個層次。在過往持續大升的股票都持有一種特質，有盈利增長是基本，低調慢升而且不需要大量護航的消息，其漲勢會否長時間持續成疑，投資者在入市要做好研究和功課。
內地及香港股市六月雙雙大跌成全球最差表現股市，雖然美國同樣身在貿易戰漩渦之中，其股市未有太大影響，而且其科技股表現異常強勁，納指更曾在月內創出新高。
面對貿易戰帶來的不明朗因素，若散戶只獨投資港股，可能會被極度波動的市場影響其投資表現。投資者可以放眼世界，嘗試把投資組合分散到不同的領域，如美股，債券，基金，外匯以及商品。
投資焦點不應局限港股
如果硬要把財產全放到表現最差的港股，就會錯過環球其他資產的升浪，例如石油、美元，美國科技股都在2018年有很好的表現。現今環球投資已很便利，投資者不妨把自己投資組合環球化，捕捉更多的投資機會。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。