■圖為在濟南市美團的外賣服務點，送餐員在整理送餐箱。 資料圖片康證投資研究部
騰訊(0700)持股的美團點評(下稱「美團」)正在進行路演，有望成為本港第二隻同股不同權新股，預料下星期開始招股，9月下旬上市，目前市場給予美團的估值介乎500億至550億美元。在本港，網上外賣市場主要參與者為Uber Eats、Foodpanda及Deliveroo，根據2016年的統計數據，本港外賣市場規模僅4.23億港元。香港的商場及餐廳林立，加上因工資關係，外賣公司收費不便宜，以及外賣的覆蓋率偏低等因素，使本港的外賣服務經營環境較內地困難。
內地下單外賣十分普及
內地居民使用手機應用程式下單外賣十分普及，普遍內地城市的商場或餐廳的密集程度相對較低，要找吃的不及香港方便，外賣公司大多擁有電商及物流公司作後台，外賣覆蓋率高，只要透過手機下單，由台式奶茶以至麻辣火鍋便快捷及便宜地送到客戶府上。至於美團的對手阿里巴巴亦傳出進行合併，旗下的餓了麼及口碑擬合併後集資，估值達250億美元。
市場兩雄角逐旗鼓相當
從前內地外賣市場由阿里的餓了麼、騰訊的美團以及百度的百度外賣三分天下，自從去年餓了麼收購百度外賣，市場現變為雙雄角逐，兩者的市佔率旗鼓相當，美團、餓了麼及百度外賣以外的平台市佔率少於半成。根據研究數據，2017年中國外賣市場規模突破2,000億元人民幣，預料2018年規模將達到2,430億元人民幣，可見外賣行業發展潛力相當龐大，是各個科網及電商巨頭兵家必爭之地，務求搶佔O2O(線上至實體)市場份額。
外賣與網約車市場的相同之處，在於兩者的用戶黏性很低，無論透過哪一間平台下單，用戶所得到的貨品並沒有差異，為求搶市佔率，不論餓了麼或美團都正處於燒錢階段，如不給予客戶折扣便難以維持客戶基礎。因此除了價格競爭，外賣公司要以服務及產品多元化取勝，形式逐漸由只送餐飲，增加至外送其他商品，從而滿足用戶需求。根據統計，約四分之三的在線外賣用戶曾經利用外賣平台，購買餐飲以外的商品，以零食及蔬果等較受歡迎，此外還有鮮花、藥物、日用品等，使售賣這類商品的零售商乘坐「順風車」。
O2O強化供應鏈不可逆轉
O2O產業鏈向後端拓展，強化供應鏈能力，已是不可逆轉的趨勢，而阿里巴巴於這方面部署較早。阿里入股高鑫零售(6808)後雙方供應鏈共同合作，旗下的超級市場提供生鮮零售及餐飲融合業務，經營效果優於傳統門市。阿里健康(0241)於2016年聯合內地65間連鎖藥店成立了中國醫藥O2O先鋒聯盟，今年8月聯盟藥房的網購日均訂單逾10萬單。
阿里健康於上星期與阿里巴巴旗下的物流公司菜鳥公同宣佈，在杭州試水醫藥新零售模式，客戶利用手機應用程式，諮詢醫生或配藥師後下單，便享有全天候送藥上門服務，日間30分鐘送達，夜間1小時送達。阿里旗下多個平台，包括物流、超市、外賣及健康等範疇共同合作發展新零售模式，整合線上線下的業務，有望成為日後增長動力。