康證投資研究部
受到國內外眾多不利因素影響，內地股市反覆低走，包括內地證監會、銀保監及人行等多位重量級財金官員，加上國家領導人齊聲維穩，配合國務院推出多項救經濟措施，一度令A股及港股反彈。對於普羅大眾來說，帶來最大利益的政策必然是個人稅務改革。
根據財政部及國家稅務總局最新修訂的《中華人民共和國個人所得稅法實施條例(修訂草案徵求意見稿)》，除了免稅額提高至5,000元(人民幣，下同)，扣除養老保險、失業保險、醫療保險和住房公積金等「三險一金」的支出之外，納稅人還可受惠於子女教育、持續教育、危疾醫療、住房貸款利息或住房租金、以及贍養老人等專項附加扣除，符合條件的納稅人最多每年可以扣除11.52萬元。
是次稅改帶來的減稅力度大，覆蓋面亦廣，有助減輕內地家庭的稅務負擔。有研究推算月入1.5萬至2萬元的中低收入納稅人獲益最大，此稅階的實際個人稅稅率將於2019年起降至5%以下，可支配收入將增加10%至11%。市民到手的工資增多，切身受到個稅改革帶來的實惠，有望刺激家庭的消費能力。
內地當局除了推動個人稅務改革，務求透過減稅刺激消費之外，人民銀行預期，明年減稅降費的金額有機會高於國內生產總值(GDP)的1%，意味着後續仍有減稅措施。
此外還推出多項救市措施，包括人民銀行將再貸款及再貼現額度加碼1,500億元，改善小微和民企融資環境。早前受到市場關注的A股股份質押問題，內地證券業公佈由11家證券公司形成1,000億元規模的資管計劃，協助上市公司紓解股權質押引致的流動性問題。
外圍不明朗影響氛圍
縱使措施出台後翌日刺激A股急升，然而救市效果只屬曇花一現，A股及港股近日再創新低。
人民幣走弱及中美貿易戰等負面因素固然影響股市，外圍方面更多利淡消息，美股見頂回落消化全年升幅，科技股近期表現不濟，個別大型藍籌股份第三季業績令市場失望，晶片企業下調全年盈利指引，種種跡象顯示美股已見頂。
歐盟拒絕意大利的財政預算案以及沙特阿拉伯記者事件，引發地緣政治問題升溫，為環球投資氣氛添壓，市場的風險胃納降溫，使走勢極差的A股及港股增加不明朗因素。預期內地國家隊出手入市，以及進一步推出救市政策偶爾能發揮抗跌作用，但仍難以扭轉市場的悲觀情緒。
內地個人稅專項扣除概要
項目 可扣除專項重點
子女教育 每個子女接受學前教育和學歷教育支出每年定額扣除1.2萬元
繼續教育 每人定額扣除3600元到4800元
大病醫療 對個人自負醫藥費用超過1.5萬元的部分，按照每年6萬元的限額據實扣除
住房貸款利息 首套房貸款利息：每年按1.2萬元標準定額扣除
住房租金 無房者租房按每年9600元到1.44萬元標準定額扣除
贍養老人 每年按2.4萬元的標準定額扣除
資料來源：國家稅務總局
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