姚浩然 時富財富管理董事總經理
本地第三波新冠肺炎疫情持續惡化，過去幾日來每日均錄得超過50宗新增確診人數，周日(19日)單日確診人數更首度過百，整個疫情的累計感染人數更是超越2003年沙士的數字，以現時確診人數的增長速度來看，加上多宗患者感染源頭不明，及傳播鏈範圍廣泛等因素，恐怕本港隔離病房床位或將於短時間內爆滿，可見疫情已到達失控狀態。
政府隨即宣布新一輪防疫措拖，包括室內公共場所強制戴口罩、食肆晚市禁止堂食延長一周等，特首林鄭月娥亦呼籲各地產商作出減租安排。面對本地疫情嚴峻，投資氣氛轉趨謹慎，本地地產股、零售股等板塊普遍下跌，拖累恒指周一(20日)開市一度跌穿25,000點，預料短期恒指將於20天線(即25,200點)附近徘徊。除了上述提及的地產股和零售股外，近一兩周走勢轉弱的亦不乏筆者經常提及的強勢股如新經濟股、科技、醫療及熱炒板塊等。回顧7月首周整體股市氣勢如虹，亦有個別公司熱炒回歸A股概念而上漲不少，相信當時投資者不論是手持任何板塊的股票，也應該有不俗的回報。
然而，在迎來一段相對較急的漲勢後，隨着美股踏入業績公布期，尤其未來兩周集中於許多大型科技公司，影響了本港投資者情緒，港股新經濟股及部分熱炒板塊普遍先作整固，加上相關股票在過去一季已從低位累積不少升幅，相信不少資金選擇在美股業績公布前鎖定部分利潤，導致短期內觀望氣氛濃厚。
資金或重返新經濟股
部分資金從強勢股抽出，近期便轉移至一些傳統經濟股票上，在美股是泊在銀行股和工業股等，在港股則是泊在內房股和基建股等，此起彼落的情況說明了資金正在部署板塊輪動。筆者估計導致板塊輪動的原因除了是業績公布期將至之外，亦是因為早前不少地區的疫情有好轉跡象，加上新冠肺炎疫苗測試有正面結果，市場憧憬重啟經濟。以內地為例，上周國家統計局公布第二季GDP按年增長3.2%，優於市場預期的增長2.6%，6月份失業率也回落至5.7%，市場憧憬經濟能迅速復甦，因此資金紛紛追落後泊到傳統經濟股。然而，筆者眼見環球疫情重燃，恐怕短期內經濟難以迅速恢復，而在疫情未受控前，經濟不確定因素存在，相信美國聯儲局短期內收水的機會不大。
美國聯儲局資料顯示，截至上周三(15日)，資產負債表規模為7.01萬億美元，較前周6.97萬億美元為高，是6月10日以來首度上升。因此在市場流動性充裕的情況下，筆者短期對環球股市走勢仍然偏向樂觀，並且相信板塊輪動的情況將再度出現，資金或將在美國大型科技公司公布業績後重返新經濟型股份。
(筆者為證監會持牌人，編號AEI004，一、四、九牌照)