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敦沛金融分析員 郭子聰
澳洲大雨造成的影響已逐漸浮現，其中昆士蘭省相關的煤礦產業受影響情況尤其嚴重，更對當地經濟構成沉重打擊。另一方面，昆士蘭省煤礦停產的影響，亦已開始擴散至整個亞洲區。
澳洲北部受洪水影響，煤礦產業繼續停工狀態，但目前仍無法確定哪些煤礦何時能夠恢復生產。昆士蘭擁有的煤礦，產量佔澳洲煉焦煤出口的絕大多數，並相當於全球煉焦煤出口量的三分之二左右。至於動力煤方面，澳洲則是繼印尼以後的第二大出口國。參考2009年數據，澳洲總煤炭（包括煉焦煤和動力煤）出口量達到2.59億噸。
除澳洲煤礦商的供應中斷外，部分基建設施如運輸系統亦有不同程度的損壞。因此，即使煤礦可以復工，實際上還需要其他配套設施的修復配合，令整體煤炭出口量難以在短時間內迅速恢復。事實上，早前澳洲央行理事Warren McKibbin估計，是次洪水有可能令澳洲經濟增長減少1%，以澳洲1年國內生產總值（GDP）為1.3萬億澳元計算，1%即相當於約130億澳元。
澳洲水災困擾亞洲煤炭市場
今次大雨不但對澳洲經濟有影響，亦影響了煤炭以及相關資源價格，而首當其衝自然是煉焦煤。如上所說，澳洲作為全球最大煉焦煤出口地，其出口量的變動對區內以致整體市場都有影響。現時澳洲大部分的煉焦煤都是出口至亞洲國家，因此，對亞洲市場影響較大。當中以日本和印度的比例較高，而中國和韓國的比例略低。在這四國之中，只有中國相對擁有較豐富的煉焦煤資源，但要於短時間內提高產量亦未必可行。
當然，各國本身都可能存有一定庫存量，亦因此令現時煤價升勢仍算較受控。不過，煉焦煤價格升勢持續將影響到其他與煤炭相關的行業。雖然，澳洲以外的煤價升幅會較低，但仍然拉動了其他地區的煤價向上。以中國為例，內地現貨煉焦煤價格去年12月已經升近7%。現時每噸硬焦煤的價格約為250美元，而市場對煉焦煤需求逐漸升級，市場更有分析預期硬焦煤價格可能超越08年1月時（當時澳洲亦因水災影響供應）每噸350至375美元的歷史高位。
成本上升或減低鋼企毛利率
煤價上升，部分煤企或可能因此受惠，但對鋼鐵企業卻屬負面。煉焦煤是鋼企用作煉鋼的材料之一，而煉焦煤價格上升將會反映在鋼企的成本。如果鋼企無法完全將上升的煤價轉移至售價上，成本的上升便會對鋼企的毛利率構成負面影響。
另一方面，當煤價上升，由於實際煤炭供應下降，整體鋼材生產量亦有機會下跌。鋼鐵生產量下跌，會令其他生產鋼鐵相關的資源需求下降，其中包括煉鋼的另一主要原材料鐵礦石。如果鐵礦石價格下降，或許可以抵銷煤價升幅。不過，從暫時的情況而言，市場對鐵礦石需求未見大幅減低，鐵礦石價格亦未有下降跡象，但投資者仍需要留意有關風險。值得留意的是，從成本角度而言，鐵礦石價格變動對鋼企盈利的影響一般會比煉焦煤價格變動的影響為大。
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