|
曾淵滄
2009年3月，美國總統奧巴馬上任後一個月，美國聯邦儲備局就宣布一項量化寬鬆政策，向市場注入17,000億美元，這筆錢主要是用來購買美國國債，以達到壓低國債利率的目的。在美國，隔夜利率是由美國聯邦儲備局定的，但是，長期利率是由市場定的。一般上，市場會參考國債利率來訂利率。聯儲局透過入市買國債，推高國債價格，也等於國債所衍生的利率下降。
聯儲局希望壓低短期、長期利率有助企業集資，有助負債者提高還款還息能力。2009年3月聯儲局第一次推出量化寬鬆政策後，美國經濟反彈得相當好，金融市場恢復信心，股價上漲。
到了2010年，第一輪注入的17,000億用完了，美國經濟開始由復甦出現再次衰退的跡象。於是，第二次量化寬鬆政策又推出了，這一次是6,000億美元，美國經濟又從雙衰退的邊緣復甦了。但是，兩次的量化寬鬆政策實際上就是大印鈔票，美元大量增加的結果就是美元大貶值，美元兌亞洲新興國家及世界上主要的貨幣的兌換率大幅下跌。美元貶值導致以美元計算的商品價格上升，這也等於是工業原材料價格上升，最後推高通脹率。可是，通脹率上升的同時，經濟復甦的現象依然似有若無，失業率居高不下，一個可怕的名詞：「滯脹」出現了。也就是說，通脹加衰退同時出現。因此，量化寬鬆政策就成了美國各方的批評對象，在重要壓力之下，第二輪量化寬鬆政策在上個月底結束了。
量寬失效 美國經濟無起色
美國經濟會不會因為聯儲局不再推行量化寬鬆政策而出現衰退？如果美國經濟出現衰退，肯定會影響中國的出口，中國出口下跌的直接受影響者之一就是香港的廠商。
與此同時，中國經濟過熱，導致人民銀行一再加銀行存款準備金比率，一再加利率，今年銀行存款準備金比率調升6次，每次0.5%；利率調升3次，每次0.25%。內地銀根緊縮已經使到大量民企，包括港商出現資金周轉問題。中國經濟過熱也導致工資大幅上升，推高生產成本，成本上升而出口面對衰退威脅，壓力的確很大。在內地開廠，特別是在珠三角的廠商面對很大的壓力，因為珠三角的工資漲幅最大，成本急升。
貿發局應助港商拓展內地市場
香港有許多商會，多次向特區政府反映在珠三角經營的困境，但是珠三角畢竟是內地，港府只能說：「愛莫能助」。當然，許多人也明白，走出困境的方法只有兩個：一是打入內銷市場，二是搬離珠三角。但是，這兩個選擇都是困難重重。一向以來，只懂得生產的港商不懂消費市場和品牌的推廣；搬離珠三角的問題更複雜，因為任何工廠都不可能獨立存在於一個陌生的城市，需要一整個生產鏈，大量互相依賴的工廠群集體搬遷才能成事。
過去許多年，香港貿發局很成功地把香港發展成一個展覽中心，協助港商把產品推向全世界。貿發局以經商的手法來辦展覽，是不是也能以同樣的手法到內地經營，協助港商把他們的產品推入內地市場？此外，香港工業署官員是不是能夠學習新加坡政府開發蘇州工業園那樣，與內地珠三角以外的地方官員協商規劃出一幅土地，讓港商集體搬遷？
|
