葉澤恒 康宏投資研究部環球市場高級分析員
英國公投脫歐一年後，英國政府目前只舉行了一次大選，結果是執政的保守黨未能控制國會，需要與北愛政黨合組新的聯合政府。由強勢轉為弱勢下，英國政府未來脫歐談判勢必受歐盟的壓力。而且，在千億元分手費的問題上，似乎雙方無意改變立場。未來英國經濟前景及相關資產表現如何，勢必令投資者關注。
英國經濟可能短期轉弱
英國經濟增長方面，目前市場普遍估計英國經濟在脫歐前的表現仍然一般，主因金融企業可能考慮把更多的工作由倫敦，轉移至歐盟國家，特別轉往德國及法國。把工序轉移，主要是考慮到雙方在脫歐談判上的複雜性，而且預期德法兩國在談判上可能擺出強硬姿態，令英國在脫歐談判上處於劣勢。
因此，市場目前預期，英國經濟明年增長將進一步放緩至1.3%。當中，以家庭消費及政府開支增長出現較明顯放緩。但同時，由於經濟可能於短期轉弱，令進口增長減慢，從而令經濟放緩的情況得到緩和。
至於其他經濟數據方面，由於英鎊兌美元自脫歐公投後，已經下跌超過一成，令英國國內的輸入性通脹壓力增加。
英倫銀行行長卡尼近日已表示，支持央行的貨幣政策略為收緊，意味可能縮減買債規模或加息，市場目前預期央行將於明年第二季加息一次。由於部分工序轉移，令當地失業率可能於明年上升0.3%至5.0%，而且可能高企至2019年。
由於為了令議員有更多時間討論脫歐的立法程序，故英國政府已取消了明年的女王演講，而今年演講將為英國未來兩年的立法作指引。
英女王於今年的演講中，提及要取消向房客收取房租中介費。目前有430萬個家庭需要支付有關費用，而平均中介費為223英鎊，當中有七分一所支付的費用超過5,000英鎊。由於一旦立法，房東將需要支付有關費用，預期這些費用將大部分轉嫁至消費者。
英國樓市由熾熱轉為放緩
英國樓價在脫歐公投後開始受壓，而按年升幅由一年前大約10%，放緩至5月份大約3%。由於房價回落，令部分人士轉租，令新的出租申請人增長了37%。與此同時，由於房價升勢放緩，令倫敦黃金地段的主要銷售增長加快，部分地產代理指今年4月及5月的增長均有兩成。雖然短期不明朗因素影響下，或令房地產價格有輕微回調空間，但仍需要考慮到海外投資者對英國樓市仍有投資需求。
中國留學生續增或成新商機
據英國官方統計，英國目前有大約13萬中國留學生，而且留學的人數持續增加。由於內地經濟增長持續，而且家庭收入提高，加上資產價格上升，令更多家庭容易承擔子女出國留學的費用，從而令中國留學生對當地房屋需求增長持續。
英國樓市在商業用的需求短期或有回落空間，但當地居民及海外留學生數目增長，令住房需求有上升空間。
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