■英國央行行長卡尼表示，可能要更早、較先前更大幅度地加息，刺激英鎊快速突破近期的阻力1.4關口，因為這樣的鷹派指引有些超出預期。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
通脹壓力和利率上行的壓力一齊作用，遇上了的確估值偏高的美股，觸發了回落並形成踩踏，恐慌情緒蔓延到全球範圍。風險資產受壓，不少投資者都有損失，但越是在這個時候越要冷靜下來，看清楚當下的市況。實際上，除了暴跌要關注外，央行的決定幫助我們更好地把握市場的脈絡。
澳紐央行謹慎
澳聯儲繼續按兵不動，保持利率在歷史低位，倒是符合預期。澳聯儲認為低通脹仍將持續一段時間，但通脹水平有望在年內升至2%上方。澳元的反應倒是有限，短線走軟後作出反彈，結束連跌。
上周五，澳聯儲又表示儘管股市波動，但對全球經濟展望仍積極。重申澳元升值抑制國內經濟增長和通脹。如此可以看出澳聯儲相對來說謹慎，並不輕易行動，這給澳元帶來壓力，已經連跌兩周，累挫3.7%。紐央行也保持利率不變，並不意外，並表示貨幣政策將在相當長的一段時間保持寬鬆，並調低至2020年的通脹預期，表現得較為鴿派。紐元從去年12月中開始反彈，不斷走高，但升至0.74水平之後就進一步回落，央行態度也讓紐元上行乏力。
英倫銀行鷹派
倒是英央行表現得偏鷹。英央行雖然面對脫歐的難題，但仍在去年11月啟動加息，宣佈按兵不動，符合市場預期。市場利率路徑暗示，銀行利率將在3年後上升至近1.2%。隨後央行行長卡尼表示，可能要更早，較先前更大幅度地加息。
受到刺激，英鎊快速突破近期的阻力1.4關口，因為這樣的鷹派指引有些超出預期。不過，英鎊隨後回吐升幅。經濟數據不給力，工業產出跌1.3%，是2012年9月以來最大降幅，製造業產增幅1.4%，是2017年4月以來的最小升幅。貿易逆差創2016年9月以來新高。加上脫歐的問題，英鎊隨即在第二日又進一步下探，已經連跌兩周。
新的一周，CPI和PPI等數據需要特別關注。既然英央行釋放了該等信號，對於英鎊中線還是持樂觀態度，可以趁低吸納，後市再創新高不難。雖然歐央行在上個月維持利率和買債規模不變，但快於預期結束QE的風聲不斷。
更關注非美央行行動
美聯儲還是堅持加息的步伐。尤其是在強勁的非農和時薪增長數據等的支持下，加上美聯儲官員們為此加了一把火，紛紛發表偏鷹的講話，加息的預期升溫，並認為年內不會僅僅只有三次。這讓原本就受壓的美債更加雪上加霜，美債收益率加速上行，尤其是10年期收益率突破2.8%，打破其三十年多的下跌通道。恐慌傳到股市以及其他風險資產。美元是受益者，從低位反彈，並在上周三躍上90水平，周內共累積1.4%的升幅，創 2016 年 12月以來最佳單周表現。
接下來還需關注除了美聯儲以外的央行行動。除了英央行鷹派外，其他都普遍短線較為謹慎，但料之後還將加速推進收緊，給美元帶來中線的壓力。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。