■金價近期繼續向上突破1,900大關，創歷史高位。資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
疫情初期，美元因為其流動性和安全性受到投資者追捧，其他貨幣則走勢疲弱。其間美匯指數甚至一度突破100水平。美元對於市場情緒非常敏感，擔憂情緒一旦回升，美元就獲得上行動能。但從五月底六月初開始下行壓力明顯增加，重心下移至96至98區間震盪，直到七月下旬開始跌破區間支持，美匯加速回落。上周五美元跌至近兩年來低點，錄得近四個月來最大單周跌幅，7月27日本周一甚至已經跌破94關口，相反，金價則繼續向上，突破1,900大關，再創歷史高位是眾望所歸。
現在經濟數據好壞不一，包括最新的美國7月商業活動指數升至6個月新高。不過製造業PMI雖然是六個月最高，但低於市場預期。疫情在美國仍然很嚴重，經濟前景仍存在較大不確定性。投資者現在都在等待新的刺激計劃，只是兩黨還需要一定時間才能達成共識。此外，美聯儲議息會議也要關注，按兵不動是大概率，重點看鮑威爾對經濟和政策前景的看法。
歐元或挑戰1.2
相對美國，歐洲經濟數據樂觀，包括歐元區7月製造業PMI升至51.1，大大超出預期，創下19個月新高。加上歐盟通過復甦基金，歐元走勢強勁，升至22個月來新高，達到2018年底以來的最高水平，料還是能在美元走軟下進一步走高，先挑戰1.2一線。
油價走勢乏力
另一邊廂，隨着中美關係進一步緊張，風險偏好回落，大宗商品均面對壓力。尤其是油價缺乏利好，目前紐油雖然已經連續上漲四周，但乏力上攻。供應端有OPEC+縮少減產、庫存報告以及美國頁岩油產量的影響，需求端受到疫情仍然在全球範圍升級影響，離全面修復還有較大距離，同時受到中美關係緊張影響。
好在近日公布的經濟數據樂觀。包括歐元區7月製造業PMI升至51.1，大大超出預期，創下19個月新高。美國7月商業活動指數升至6個月新高。
不過，製造業PMI雖然是六個月最高，但低於市場預期。周一公布的內地工業企業利潤連續上漲兩個月，六月上升11.5%。如此均利好大宗商品。加上美元走低，油價還在慢慢修復3月9日的缺口，不過上漲空間恐有限。
銅價短線料調整
倫銅也一度動能非常強勁，但從七月中開始在高位震盪，獲利回吐風險增加是一方面，需求擔憂也是一大因素，好在6,300美元一線有承接，料後市銅價走高概率仍然很大。
（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無直接持有所述股份，本人所投資及管理的基金持有ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（２８４０）之財務權益。）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。