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馬建波 資深評論員
雖然內地第二季度經濟增速有所放緩，短期內仍受歐美等外圍不明朗因素的影響，但積極財政政策和適度寬鬆貨幣政策繼續發揮作用，同時加快內需經濟的發展，有效替代和減低外需市場衰減所帶來的影響，下半年中國經濟仍將保增長，並可望實現全年經濟增長目標。
國家統計局7月15日公佈有關經濟數據顯示，內地第二季度經濟增速有所放緩，超出市場普遍預期，成為內地和香港股市做淡的借口，兩地股指當日均下跌超過1.8%。同日在上海掛牌的農行A股亦受市場氣氛影響，收市報2.7元人民幣，僅較招股價2.68上漲2分，成為5大國有商業銀行首日上市掛牌表現最差的一家。市場的表現令投資者擔憂，尾盤兩市加速下跌，出現恐慌拋售，成交量亦同步放大。似乎內地經濟放緩預示又將進入二次探底的陰霾。其實不然，有關數據顯示內地經濟並未出現逆轉，適度放緩亦屬正常，投資者不必過度恐慌。
經濟過熱有所降溫
首先，上半年中國內地GDP為17.28萬億元，同比增長11.1%，比上年同期加快3.7個百分點。其中，第一產業增加值13367億元，增長3.6%；第二產業增加值85830億元，增長13.2%；第三產業增加值73643億元，增長9.6%。顯示中國經濟仍保持穩定均衡的復甦增長。第二季度經濟增速低於第一季度的11.9%，略為下降0.8%，反映上半年宏觀經濟調控成效開始顯現，因樓價高漲所推動的經濟過熱有所降溫。
第二，上半年全國規模以上工業增加值同比增長17.6%，比上年同期加快10.6個百分點。固定資產投資11.42萬億元，同比增長25%。上半年房地產投資1.97萬億元，增長38.1%。社會消費品零售總額72669億元，同比增長18.2%。均顯示我國積極財政政策和適度寬鬆貨幣政策仍在繼續發揮作用。雖然短期內受歐美等外圍不明朗因素的影響，但中國在繼續加強宏觀調控的同時，近期國務院亦啟動了長三角區域發展規劃和西部大開發上台階計劃，都將加快內需經濟的發展，有效替代和減低外需市場衰減所帶來的影響。下半年中國經濟仍將保增長，並可望實現全年經濟增長目標。
外貿復甦增長勢頭可保持
第三，數據顯示我國對外貿易繼續復甦，但貿易順差明顯減少。上半年，我國進出口總額13549億美元，同比增長43.1%。其中，出口7051億美元，增長35.2%;進口6498億美元，增長52.7%，貿易順差達553億美元。反映整體出口市場仍在復甦，受歐洲局部市場下滑或美國貿易保護抬頭，及人民幣逐步升值等影響，下半年中國外貿形勢仍然嚴峻，出口和順差將繼續收窄，但外貿復甦增長勢頭可繼續保持。
產能過剩得以抑制
第四，上半年居民消費價格指數CPI同比增長2.6%，6月份則同比增長2.9%，較5月份下降了0.6%。顯示宏調影響下，上半年CPI回落到控制期間，同時加息壓力預期有所減弱，有利於穩定市場流動性。而上半年，工業品出廠價格同比上漲6.0%。也比5月份下降0.3%。反映了商業成本繼續上升，產業結構性調整也正在加強，過剩產能行業有所抑制。同時也要看到，內地滬綜指已處於2300－2400點的歷史低位（平均市盈率PE低於20倍）；香港恆指亦徘徊在19000－21000點之間，PE處15倍的合理值，均具有一定安全邊際，為後市的發展形成較強支撐。因此，投資者不必恐慌，每逢劇烈下跌，都是選擇價值品種建倉的機會。
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